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  LOGICIELS BOURSE
· 1: Simpli Bourse 2


Negocier un warrant en bourse
LA COTATION DES warrant en bourse comment bien negocier


Les warrant en bourse sont cotés en continu pendant les heures de Bourse, gage
de transparence et de liquidité. Ainsi, une "fourchette de prix"
est disponible continuellement. On peut négocier un warrant en bourse à
tout instant durant la séance de bourse. La borne basse de la fourchette
est le prix auquel on peut vendre immédiatement, la borne haute, le prix
auquel on peut acheter. Les warrant en bourse sont radiés de la cote 6 jours ouvrés
avant leur maturité.


Les warrant en bourse bénéficient d'un contrat d'animation, qui vise à
rendre le marché plus liquide : l'acheteur ou le vendeur aura toujours
au moins une contrepartie en face d'eux pour dénouer une opération
sur un warrant en bourse animé.



NEGOCIATION : OU ET COMMENT ACHETER UN warrant en bourse ?


Un warrant en bourse s'achète en bourse comme n'importe quelle autre valeur mobilière
en passant par votre intermédiaire habituel : banque, société
de bourse ou tout autre réseau collecteur d'ordres. Il suffit de passer
un ordre de bourse, en indiquant simplement son code sicovam. Les warrant en bourse sont
crédités ou débités sur les comptes par la sicovam
à j + 3 de la transaction en bourse.


Attention, compte tenu de la forte variation des warrant en bourse d'une séance
à l'autre, voire au cours de la même séance, il est préférable
de passer des ordres à cours limités, c'est à dire en fixant
un prix maximal (pour un achat) ou minimal (pour une vente) à l'opération.
Enfin, n'oubliez pas de tenir compte des quotités de négociation
pour traiter un warrant en bourse : elles sont en principe de 100,250,1 000 ou 10 000
warrant en bourse.



ORDRE LIMITE


Lorsqu'un investisseur passe un ordre au "prix du marché",
il est exécuté immédiatement dans des conditions de prix
qui peuvent s'avérer aléatoires. La meilleure façon de
"sécuriser" le passage de son ordre est de passer un ordre
limite.


Un ordre limite d'achat consiste à indiquer le prix maximum que l'acheteur
accepte de payer pour acquérir les warrant en bourse. Inversement, un ordre limite
de vente représente le prix minimum qu'un vendeur entend recevoir de
la cession de ses warrant en bourse. Cet ordre valable pour la taille indiquée
est fixé par l'investisseur. Compte tenu du caractère volatil
des warrant en bourse, l'investisseur consultera le carnet d'ordre, afin de fixer son
cours limite.



LES FRAIS DE TRANSACTION


Comme les warrant en bourse sont assimilés à des valeurs mobilières
dérivés d'actions, les frais sont les mêmes que ceux appliqués
aux actions, à savoir courtage et droits de garde. Attention, certains
intermédiaires appliquent un minimum de courtage, qui peut venir alourdir
les frais sur les warrant en bourse ayant un faible cours unitaires. Le warrant en bourse n'est
pas soumis à l'impôt de bourse.



LA FISCALITE


La fiscalité appliquée aux warrant en bourse est identique à celle
qui concerne les opérations effectuées sur le marché des
options négociables, à savoir une taxation des plus-values nettes
au taux forfaitaire de 21% pour les plus-values, dès le premier euro
gagné.


Attention, les opérations sur les warrant en bourse ne bénéficient
donc pas de l'exonération liée au seuil de cession, qui concerne
les autres valeurs mobilières. Les frais de transactions et de conservation
sont déductibles des plus-values enregistrées. Les moins-values,
elles, peuvent être reportées sur les cinq exercices suivants sur
les profits de même nature : elles viendront alors réduire les
futures plus-values. Les moins-values s'entendent des pertes occasionnées
par des cessions de warrant en bourse et des moins-values occasionnées par l'arrivée
à échéance de warrant en bourse non exercés ou non revendus.



5) Lexique


A la monnaie


Le warrant en bourse est à la monnaie lorsque le cours du support est proche du
prix d'exercice.


Américain


Un warrant en bourse est de type américain lorsqu'il peut être exercé
à tout moment depuis son émission jusqu'à son échéance.


Call warrant en bourse


Un call warrant en bourse donne le droit d'acheter le support à prix fixé
jusqu'à une échéance donnée.


Dans la monnaie


Un call warrant en bourse est dans la monnaie lorsque le cours du support est supérieur
au prix d'exercice. Un put warrant en bourse est dans la monnaie lorsque le cours du support
est inférieur au prix d'exercice.


Delta


Ce coefficient mesure la sensibilité du warrant en bourse aux variations du support.


Echéance ou maturité


C'est la date à laquelle expire le droit attaché au warrant en bourse.


Effet de levier


Les variations d'un warrant en bourse sont plus amples que celles de son support. L'effet
de levier mesure ce rapport d'amplitude.


Européen


Un warrant en bourse est de type européen lorsqu'il ne peut être exercé
que le jour de son échéance.


Exercice


Exercer un warrant en bourse c'est faire valoir le droit qui lui revient : acheter (call)
ou vendre (put) le support au prix d'exercice.


Hors de la monnaie


Un call warrant en bourse est hors de la monnaie lorsque le cours du support est inférieur
au prix d'exercice. un put warrant en bourse est hors de la monnaie lorsque le cours du
support est supérieur au prix d'exercice.


Indice


Les warrant en bourse peuvent porter sur des indices de valeurs. En France, il s'agit
de l'indice CAC 40. Des warrant en bourse portent également sur des indices étrangers,
notamment le Nasdaq et le Nikkei 225.


Panier d'actions


Il s'agit d'actions associées dans certaines proportions et présentant
des caractéristiques communes, telle que le secteur d'activité
ou la qualité des titres. Ces paniers sont supports de warrant en bourse.


Parité


C'est le nombre de warrant en bourse nécessaires pour faire valoir l'exercice
sur un seul support.


Premium


Pourcentage de variation que doit enregistrer le sous-jacent pour que point
mort de l'investissement soit atteint.


Prime


C'est le nom donné au prix du warrant en bourse.


Prix d'exercice


C'est la prix auquel le porteur de warrant en bourse peut acheter (call) ou vendre (put)
le support.


Put warrant en bourse


Un put warrant en bourse donne le droit de vendre le support à un prix fixé
jusqu'à une échéance donnée.


Quotité d'exercice


Quantité minimale de warrant en bourse requise pour avoir le droit d'exercer
un warrant en bourse.


Quotité de négociation


On ne peut intervenir que sur une quantité minimale de warrant en bourse ou un
multiple de cette quantité. Cette dernière est appelée
quotité. Elle est généralement de 100, 1 000 ou 10 000
warrant en bourse.


Straddle


Il s'agit de l'achat simultané d'un call et d'un put warrant en bourse de même
prix d'exercice et de même maturité pour jouer une forte variation
du support c'est à dire sur la volatilité du support.


Support


C'est le bien sûr lequel porte le warrant en bourse.


Thêta


Ce coefficient mesure la sensibilité du warrant en bourse au temps qui passe.


Valeur intrinsèque


C'est le produit brut qui serait retiré de l'exercice immédiat
d'un warrant en bourse. La valeur intrinsèque est positive ou nulle.


Valeur temps


C'est la différence entre le cours du warrant en bourse et sa valeur intrinsèque.
La valeur temps dépend de plusieurs variables, dont, notamment, la volatilité
du support et la durée de vie du warrant en bourse.


Volatilité


La volatilité mesure la probabilité d'avoir une valeur intrinsèque
positive à maturité. Plus la volatilité du support est
élevée, plus les amplitudes de variation du cours du support sont
élevées.








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